Управление портфелем облигаций Печать Написать письмо
11.09.2011 19:08
Управление портфелем облигацийВо времена когда рынки акций сотрясают кризисы, инвесторы ищут убежище от бушующих бурь и перекладывают свои средства в активы которые принесут небольшой, но надежный доход один из таких инструментов долговые ценные бумаги или облигации. Доход по облигациям при правильной стратегии может обогнать инфляцию к тому же риск в работе по ним практически равен нулю, вернее близок к системному а в кризисные моменты, к примеру в 90е годы прошлого века российский долговой рынок помог трейдерам значительно прирастить капитал, ведь в то время фондовый рынок был гораздо менее развит чем в наши дни. В классике инвестиционного анализа облигация это эмиссионная ценная бумага содержащая обязательства эмитента выплатить ее владельцу номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически уплачивать определенную сумму процента. Облигация свидетельствует о том что ее держатель предоставил заем эмитенту этой бумаги. Облигации различаются по степени доходности и надежности, наиболее надежными считаются облигации государственные, чуть менее надежные муниципальные и субфедеральные, корпоративные считаются наиболее рискованными, но и в этом случаи риск как правило ниже чем на фондовом рынке. Доход по облигации получают либо в виде периодически выплачиваемых по купону процентов, в купонных облигациях, либо в виде разницы между ценой приобретения и ценой погашения в дисконтных. Дисконтные облигации часто размещаются государственными финансовыми органами и прибыль инвестора состоит в разнице между ценой размещения и ценой погашения, эта разница и называется дисконтом. Ее размер определяет будущую доходность облигаций, часто облигации бывают смешенными, являясь купонными и размещаемые с дисконта. Ставка доходности по облигациям тесно связана со ставками рефинансирования, существует обратная взаимосвязь между ценой облигации и ставками денежно кредитного рынка. Цена растет когда ставки падают и наоборот, а доходность облигаций находится в обратной взаимосвязи с ее ценой, доходность падает при росте цены. Самым простым оценки доходности портфеля облигаций, является нахождение средневзвешенной величины текущей доходности портфеля.